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钢铁库存降幅扩大荐股

2019/08/14 来源:赣州信息港

导读

钢铁:库存降幅扩大 荐 股 201 -04-22 类别: 机构: 研究员:[摘要]报告要点本周重点关注: 月地产新开工增速下滑,行业

钢铁:库存降幅扩大 荐 股 201 -04-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点本周重点关注: 月地产新开工增速下滑,行业需求恢复面临压力本周统计局公布1- 月经济运行数据,主要下游基建行业投资增速保持了前期的增长趋势,其中交通运输、仓储和邮政业固定资产投资1- 月同比增长22.00%,1-2月同比增速为15.70%;水利、环境和公共设施管理业固定资产投资1- 月同比增长 6.50%,1-2月同比增速为 6.00%。不过,与行业需求更为密切的房地产行业表现不佳,1- 月完成投资额同比增长20.20%,增速较1-2月的22.80%有所下降。从与未来钢材需求更为相关的房地产新开工及销售面积来看,受政策调控影响,1- 月房地产新开工面积同比增速由1-2月的14.70%下降至-2.70%,销售面积增速从1-2月的49.50%下降至 7.10%。房地产新开工增速的快速下滑或导致行业需求恢复面临较大的压力。

在主要下游表现不佳的情况下,行业供给依然处于高位, 月统计局全国粗钢日产量为21 .87万吨,同比增长6.60%,日产量水平仅低于今年2月水平。

而钢协数据显示,4月上旬全国粗钢日产量为212. 9万吨创历史新高。在需求增长乏力的情况下,未来一段时期供给压力将再次成为行业恢复的枷锁。

一周基本面动态:期货跌幅较大,库存降幅扩大上周企稳回升的国内钢价在本周再次下跌,Mysteel国内钢价指数下跌1.24%,其中长材下跌0.94%,板材下跌1.47%。受外围大宗商品价格大幅下跌等影响,本周期货价格跌幅较大,期现价差继续下降。本周钢材社会库存下降幅度有所扩大,老口径下,本周社会库存环比降2.12%,其中长材降 .20%,板材降0.21%。2009~2012年同期社会总库存环比降幅分别为2.26%、 .51%、 .7%、2.22%,长材降幅分别为 .19%、 .45%、4.78%、2.78%,板材降幅分别为1. 9%、 .57%、2.5 %、1.46%。因此,本周社会库存降幅扩大为正常季节性因素所致,而且相比往年而言,今年季节性需求恢复依然相对较弱。在钢价持续低迷的制约下,连续两周上涨的矿价再度下跌,其中进口矿跌幅较大。

投资建议:继续标配行业,选择攻防兼备的品种在大盘全面上涨的情况下,本周行业指数再次跑输大盘。行业股价低迷的原因依然在于供给压力下行业基本面偏弱的表现。在经过前期预期主导的行情后,需求超预期恢复带动钢价的趋势上涨是股价上涨的关键因素,而截止目前我们尚未看到这方面的迹象。因此,继续维持行业标配的评级,建议关注攻防兼备的品种,如弹性较大的方大炭素,具备相对业绩保障的新兴铸管;吨钢市值较低的股份等。

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