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阿里期权即将开始交易人气不输IPO

2019-03-14 02:59:42

阿里巴巴期权将于今天(9月29日)在芝加哥期权交易所、C2OptionsExchange、ISE及ISEGemini等交易所上市。行权价在75至100美元之间,以5美元幅度递增。到期日依次为10月、11月、明年1月和4月。

昨天,MarketWatch专栏作家Tomi Kilgore对读者说“想买进衍生品对冲持有阿里的风险,下周一终于可以这样做了,真是谢天谢地。”

期权持有者可按事先约定的价格买入或卖出股票,

阿里期权即将开始交易人气不输IPO

但没有义务一定要这样做,所以期权又叫“选择权”。以阿里为例,现价90.46美元,如果看涨可以买一份三个月后以90美元买进的期权(称为看涨期权—call option)。假如买这份选择权花了5美元,三个月后阿里股价高于95美元,比如105美元,就可以赚10美元,收益率高达100%。如果股价低于90美元,则这份期权一钱不值。如果看跌,可以买一份三个月后90美元卖出的期权(put option),三个月后阿里股价低于85美元,比如75美元,也可赚10美元。

目前,市场上对阿里巴巴看多者众,看空者也不在少数。在期权上市之前,做空阿里的方式只有融券卖出。也就是借来阿里股票,然后抛出,待股价跌到一定程度再买进股票归还(数据显示,看空人士已沽空1210万股阿里,相当于流通股总量的3.3%)。但可供借出的股票毕竟有限,而且出借者要的利息不菲(在7%到25%之间波动)。阿里体量的巨大加上估值分歧的广泛存在,注定了期权交易的火爆。

此外,正股投资者亦有套期保值的需求。比如以每股90美元买进100万股阿里时,花5万美元买进三个月后以100元卖出的期权。假如三个月后阿里股价涨到110美元,看跌期权白买了,收益为15万美元。假如三个月后阿里跌到75美元,仍然可以按100美元卖出手中股票,赚到5万美元。套期保值相当于多头给自己买了价“保险”。虽然额外的破费使收益降低,却可以对冲掉风险。

Tomi Kilgore预计,由于投资者购入阿里的热情依然高涨,套期保值需求亦会很旺盛,这意味看跌期权将“贵的离谱”。

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